Как может отразиться победа Трампа на рынке меди, важном для Армении: поясняет Forbes

Вопреки ожиданиям многих, после прихода к власти Дональда Трампа мировые цены на медь не снизятся и даже могут вырасти. Такое мнение высказывает в колонке, опубликованной в Forbes, глава британской инвестиционной компании Man Group Стивен Десмитер.

От администрации Трампа ожидают как обещанных торговых войн с Китаем, так и отказа от международных обязательств Вашингтона по охране климата. Казалось бы, и то, и другое должно снизить спрос на медь. Без американского рынка китайская промышленность сильно просядет (а Китай занимает около половины мирового рынка меди), а сокращение "зеленой" энергетики снижает спрос на электромобили, солнечные и ветряные станции (которые потребляют много медной проводки).

Но, по мнению аналитика, едва ли Трамп начнет тарифные войны сразу же, ведь он вернулся в Белый дом в первую очередь на лозунгах о снижении инфляции и поддержке экономики, а торговая война – далеко не лучший способ снизить цены на товары. Поэтому скорее всего, как минимум в начале срока, американский президент потерпит с этим. Вместо этого он, вероятно, объявит о новых стимулах для экономики – а значит, вырастет спрос на медь и цена на нее.

Точно так же, напоминает Десмитер, Трамп сделал в начале своего первого срока. В 2017-м, правительство США начало снижать налоги и внедрять пакеты поддержки для бизнеса. В результате мировые цены на медь выросли на 30% с лишним. Через год, в 2018-м, США начали торговые войны с Китаем - и медь подешевела на 25-26% (данные Bloomberg). Но прошло еще несколько месяцев, и стало ясно, что торговые войны будут не столь сильными, как предполагалось, поэтому цены на медь выровнялись и до начала пандемии оставались стабильными (далее они, разумеется, выросли из-за сбоев в мировой логистике).

За всем этим нельзя забывать о долгосрочном тренде: медь так или иначе будет дорожать, какой бы ни была краткосрочная или среднесрочная конъюнктура.

Дело даже не столько в том, что Трампу сильно помог выиграть владелец одного из крупнейших в мире брендов электромобилей (имеет в виду Илона Маска - ред), и не в том, что новый режим дружественно относится к Bitcoin и к AI. Главный аргумент очень прост: нефть в мире когда-нибудь закончится, и все это понимают, подытожил Десмитер.

Отметим, если в 2023 году общий мировой спрос на медь составил примерно 26,5 млн тонн, то, по оценке Bloomberg, к 2050 году он может превысить 40 млн тонн при умеренном сценарии перехода на зеленую экономику и 50 млн - при быстром (сценарий Net-Zero, подразумевающий нулевые выбросы в атмосферу).

Отметим, концентрат меди (полуфабрикат чистой меди) остается одним важнейших экспортных товаров Армении. В 2023 году объем ее экспорта составил $483 млн. Это значительно меньше уровня предыдущих лет (ранее в основном эти объемы превышают $600 млн в год). В 2023-м на несколько процентов снизился объем добычи медной руды, но вдобавок, в 1-й половине 2022 года цены на медь были значительно выше, чем в конце года и в течение следующего.